Derecelendirme kuruluşlarına verilen tahvil ihracı

Bu haftanın yedi yıllık tahvil ihracı, Yunanistan'ın Covid-19 krizinin maliyetine cevap vermek için likiditeye ihtiyaç duyduğu bir zamanda ülkenin nakit rezervlerini 2 milyar avro kadar güçlendirdiğinin yanı sıra pazarlardaki varlığını sürdürdüğünü gösterdi. Ayrıca, böyle bir türbülans döneminde bir ülkenin reytinginin ne kadar önemli olduğunu ve avro bölgesinin Eurobond gibi daha cesur destek önlemleri alma konusundaki isteksizliğinden kaynaklanan zararları da gösterdi.

Avrupa Merkez Bankası'nın Yunan tahvilleri de dahil olmak üzere başlattığı yeni QE programına rağmen, Yunanistan özellikle olumsuz bir noktada pazar baskısı yaptı. En zayıf devletler için borç sürdürülebilirliği endişeleri ve yeni bir borç krizi korkusu, son Eurogroup'tan sonra azalmadı; bunun yerine büyüdüler.

Analistler, Yunanistan Çarşamba günü 5,9 milyar dolara kadar teklif ekledikten sonra 2 milyar avro toplasa da, yakın zamana kadarki talebi karşılamakta zorlandığını ve 15 için 18,8 milyar avro teklif olduğunu gösteriyor. yıl Ocak ayında kağıt. Yedi yıllık yeni tahvilin yüzde 2,013'lik hissesi, yatırımcıların aldıkları riskler için daha yüksek getiri elde ettiklerini vurgulamaktadır. 15 yıl vadeli tahvilin faiz oranı yüzde 1.911'e yükseldi.

Bütün bunlar, dünya ekonomileri için tarihi şokun sonucu ve yatırımcı psikolojisindeki değişimin yanı sıra, pazar koşulları her kötüye gittiğinde Yunanistan için yeniden ortaya çıkma riskinin sonucudur.

Danske Bank baş analisti Jens Peter Sorensen, Kathimerini'ye verdiği demeçte, hem tekliflerin hem de faiz oranının derecelendirme kuruluşlarından Yunanistan'ın notlarıyla ilgili olduğunu söyledi. Kıbrıs ve Portekiz son zamanlarda yedi yıllık bonolarla piyasalara girmiş ve zorluklarla karşılaşmış olsa da, faiz oranları sırasıyla yüzde 1,564 ve yüzde 0,7'ye ulaşmıştır. Bu Güney Avrupa ülkeleri ajanslar tarafından yatırım derecesine sahiptir, bu nedenle yatırımcılar onları daha fazla güvenlik için seçer.

Derecelendirme kuruluşları, Yunanistan'ın bu hafta daha sonra değil bir pazar baskını yapmayı seçmesinin nedenlerinden biridir. Gelecek Cuma Standard & Poor's ve DBRS Morningstar, koronavirüs krizinin ortasında Yunanistan hakkındaki kararlarını yayınlayacaklar. Hükümet için elverişli senaryo, sadece ülkenin bakış açısını olumludan istikrara indirecek olmalarıdır, bu da tahvil sorununun başarmak istediği şeydir.